SMM1月25日讯：上周五外盘金属绿肥红瘦，伦敦金属交易所(LME)期铜周五与股市和油市一同下跌，因糟糕的经济数据和全球最大原材料消费国中国新出台的疫情限制措施，削弱了经济增长和需求前景。今日早盘LME金属市场红肥绿瘦，伦铜微跌，伦铝跌近0.1%，伦锌、伦铅涨近0.3%，伦锡涨近0.4%，伦镍涨近0.9%，国内方面，国际铜、沪铜跌近0.1%，沪铝涨近0.1%，沪铅涨近2.2%，沪锌涨近0.3%，沪镍涨近1%，沪锡涨近2.6%。 沪铅早盘开于15380元/吨，多头入场再次拉升，强势突破阻力位探高至15500元/吨，涨幅2.55%。近期，海外LME铅库存连续去库及国内社会库存的连续两周下降，提振市场多头信心，叠加基本面上再生铅企业放假，供应偏紧态势支撑沪铅保持坚挺，需注意本周沪铅市场即将进入下游备库结束交投两淡行情，警惕沪铅高位承压的风险。》查看详情 铜方面，宏观方面，新冠疫情愈加严峻，毒株变异致使美国将禁止近期到过南非的多数非美国公民入境，法国也可能进入因一轮的封锁。但周五夜间公布的美国1月Marik制造业PMI初值录得59.1，创历史新高。美国制造业复苏情况超预期，美指有所回落。超预期数据提振投资者乐观情绪，期铜低位反弹。 》【SMM晨会纪要】美国制造业复苏情况超预期 期铜夜间低开高走 铝方面，海外方面预计近期走势仍跟随美国等宏观消息面影响。国内方面，基本面短期多空交织，运输受阻、煤炭涨价和下游节前备库对形成有效利多，但同时供给端温和抬升、加之本周部分下游陆续放假，刚需季节性转弱利空，预计短期沪铝重心区间运行为主，需持续关注库存变动对市场情绪及合约结构的影响。 》【SMM晨会纪要】短期基本面多空交织 预计短期沪铝重心区间运行为主 铅方面，上周五晚，国内基本金属普涨和伦铅的拉升上行，叠加五地社会库存去库过万吨，给沪铅以反弹动力收涨。预计1月底和2月初放假的蓄电池企业将在本周完成备库，同时部分再生铅炼厂逐渐减停清库准备休假，本周关注下游节前备库是否持续，以及上下游企业放假进况。 》【SMM晨会纪要】隔夜内外盘期铅齐涨 关注企业放假近况及备库是否持续 锌方面，上周五伦锌先抑后扬，因全球收紧防疫限制措施促使投资者避险情绪升温，且民主党或难以推动国会批准规模近2万亿美元的刺激方案令伦锌一路下挫，而高于预期的美国数据提振市场信心。关注下周举行的美联储利率决议。上周五沪锌录得一阳柱，上方5/10日均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。供应端矿紧缺局面仍然延续，消费端上，近期疫情对于消费的影响不及市场预期，且价格下跌后下游企业节前备货意愿较好，带动社库持续去库，料短期锌价止跌企稳。 》【SMM晨会纪要】下游逢低补库较好 料短期锌价止跌企稳 镍方面，不锈钢下游消费好于往年同期预期水平，综合来看对镍的需求支撑比较理想；镍自身基本面表现平稳，国内电解镍市场综合表现好于镍生铁，不过交割和进口都将令市场货源有所补充前期供应偏紧会逐渐缓解；随着不锈钢的涨价，高镍生铁价格也有所改善；此外新能源行业采购周期提前、令硫酸镍消费表现良好、原料体现紧缺。宏观方面，海外宽松和预期消费恢复仍令市场认为大宗商品处于偏强周期，拜登接任总统、美国采取积极经济刺激政策提振金属市场，中国公布的全年GDP数据也较为亮眼，当下宏观环境的良好能够为镍价高位盘整提供一定支撑。预计本周沪镍130000-136500元/吨，伦镍17600-18500 美元/吨。 》【SMM晨会纪要】镍现货升水下调以促成交 不锈钢现货持坚价格较期货升水再次扩大 锡方面，上周二起缅甸佤邦锡矿出关运输已恢复，每日有约200金属吨的锡矿可运出，据当地人士预期，春节前运输料将持续至2月5日左右。国内锡矿供应紧张的局面依然无有效缓解，冶炼厂出货积极性受限，现货市场供应持续呈偏紧格局，现货升贴水表现坚挺。截止上周五，市场主流升贴水为对2103合约云锡升水800-1000元/吨，普通云字贴水200元/吨至平水，小牌贴水500-1000元/吨左右。预计本周国内锡价在供应偏紧以及有一定节前备货需求释放的支撑下保持偏强态势。 》【SMM晨会纪要】对供应的担忧情绪将继续支撑锡价 黑色系方面，螺纹跌近1.1%，热卷跌近1.3%，焦煤跌近1.3%，焦炭跌近3%，铁矿跌近1.1%，螺纹方面，受利润不佳以及春节将近影响，钢厂产量持续回落，需求端也处于熄火状态，螺纹钢目前仍处于供需两弱格局，价格暂不具备明显的趋势性走向。尤其目前市场交投热度低，且随着春节临近，钢厂冬储政策露出水面，市场已经进入佛系状态，预计短期价格维持震荡，下方空间十分有限。 》【SMM晨会纪要】钢企补库尚未结束 进口矿港口库存累库速度有望继续放慢 上期原油跌近1.2%，国际原油期货周五下跌，受美国原油库存增加和中国新出台的限制措施将抑制这一全球最大石油进口国燃料需求的影响。美国能源信息署（EIA）周五公布，截至1月15日当周，美国原油库存增加440万桶。 贵金属方面，沪金跌近0.1%，沪银跌近0.5%，COMEX黄金期货周五收跌，因更广泛的市场抛售以及美元走高造成拖累，而对美国出台进一步刺激计划的希望使其周线录得三周来的首次上涨。分析人士指出，无论是哪种资产类别，从股市到农产品再到软资产，周五，所有资产都遭抛售，很多关注点都放在刺激计划能否通过，以及新冠疫苗接种能否奏效上。避险情绪产生的部分原因是对疫情的担忧，以及美国总统拜登大规模经济援助计划面临的坎坷道路。 截止9时30分，金属及原油市场合约情况：